fredag 24 oktober 2014

Rapport Q3 2014 – Betsson

Idag på morgonen rapporterade Betsson sin rapport avseende det tredje kvartalet och jag kan konstatera att de fortsätter att leverera.


Nedan en sammanfattning av mina noteringar:
  • Intäkterna ökade med hela 30 % till drygt 782 Mkr (603,4).
  • Den organiska tillväxten uppgick till 16 % vilket till och med är något bättre än mitt tidigare antagande (läs gärna tidigare publicerade tankar om Betsson i inlägget Tankar om Betsson och snart semester).
  • Rörelseresultatet ökade med 36 % och landade på 207,2 Mkr (152,2).
  • Resultatet uppgick till 193,4 Mkr (140,9).
  • Resultat per aktie blev därmed 4,20 kr (3,25).
  • Oranje och Kroon Casino bidrog med intäkter till koncernen om 83,9 Mkr och till resultatet med 47,9 Mkr.
Jag kan konstatera att förvärvet av Oranje och Kroon Casino har blivit riktigt lyckat. För perioden fjärde mars till sista september 2014 har de bidragit med intäkter om totalt 195,1 Mkr och till koncernens rörelseresultat med 111,9 Mkr. Jag gläder mig också åt att intäkter från ”mobilt spelande” ökat rejält. Sedan föregående kvartal har det ökat med hela 36 % och utgör idag ungefär 23 % av de totala intäkterna. Vad gäller intäktstillväxten generellt är även den klart högre än vad jag antagit. Jag har tidigare antagit en tillväxt om 15 %, men just nu ser det ut att bli betydligt bättre än så och till och med 30:e september uppgår intäktstillväxten till 22 %. Se mina tidigare antaganden och tankar i inlägget Tankar om Betsson och snart semester.

Sammanfattningsvis tycker jag att rapporten var riktigt stark och Betsson fortsätter onekligen att leverera. Mitt tidigare antagande kring hållbar vinst per aktie är 14 kr och det står jag fast vid. För år 2014 talar dock mycket för att vi kommer att få se en VPA som blir högre än så. På rullande 12 månader uppgår den nu till 14,86 kr och med policyn att dela ut ”upp till 75 % av resultatet till aktieägarna förutsatt att en passande kapitalstruktur kan bibehållas” finns goda chanser att vi aktieägare kan förvänta oss en utdelning per aktie om minst 11 kr. Sannolikt kommer dessutom utfallet för Q4 att bli bättre än samma period föregående år.
Slutligen, som aktieägare i Industrivärden är det glädjande att idag få ta del av en riktigt stark rapport från Volvo.

8 kommentarer:

  1. Tack för sammandrag av rapporten. Betsson är ett fantastiskt bolag!

    SvaraRadera
    Svar
    1. Tack. Ja Betsson har verkligen förmågan att leverera måste jag säga.

      Radera
  2. Tack för sammanfattningen. Väldigt trevligt att läsa när jag inte är ägare längre och därför inte finner ork att läsa igenom hela rapporten. Är fortfarande intressant att följa bolaget. Är förvånad över den organiska tillväxten då jag tyckte den var något optimistisk för ett halvår sedan och att värderingen inte motiverade de 15% som kom från Oranje och Kroon. De verkar som de har levererat på en hög organisk tillväxt. Nu är ju förstås värderingen fortsatt utmanande men det ser ut att vara en trevlig resa för befintliga ägare.

    SvaraRadera
    Svar
    1. Tack Ruter. Ja Betsson har en fantastisk förmåga att leverera och även jag är positivt överraskad att de klarar av en så pass hög organisk tillväxt. Som sagt, jag hade antagit 15 % nu och kommande 1-2 år 10-15 %. Nu blir den högre än så vilket är otroligt starkt. Absolut, nuvarande värdering känns väldigt utmanande så det är ju inte direkt läge att fylla på tyvärr.

      Radera
  3. En riktigt fin rapport från ett bra bolag. Jag sålde dem nyligen för att investera i annat men är absolut öppen för att ta in den i väskan igen.

    Mvh petrusko

    SvaraRadera
    Svar
    1. Mina får ligga kvar och för egen del skulle jag vilja få chansen att fylla på, men då måste den ner en hel del.

      Radera
  4. Har du någon koll på Angler Gaming? Är lite sugen på att ta in dem i portföljen. Naturligtvis bara en liten chanspost men ändå :)

    SvaraRadera
    Svar
    1. Hej Spelbolag,
      Nej jag har tyvärr ingen koll på Angler Gaming.

      Radera