tisdag 21 april 2015

Rapport Q1 2015 - Investor och TeliaSonera

Idag släppte såväl Investor som TeliaSonera sina delårsrapporter avseende perioden januari - mars 2015.

Investor släppte en trevlig rapport för oss aktieägare där totalavkastningen för perioden uppgick till 20,7 %. Under kvartalet har bolaget valt att öka positionen i ABB genom köp av 5,4 miljoner aktier.


I övrigt noterar jag följande:
  • Substansvärdet uppgick till 388 kr per aktie vilket motsvarar en ökning med 13 % jämfört samma kvartal föregående år.
  • Aleris ingick avtal om förvärv av Teres Medical Group.
  • Permobil aviserade ett förvärv av ROHO Group.
  • Skuldsättningsgraden uppgick till 7,5 % (8,7).
  • Investor säger att de förväntar sig utdelningar om c:a 7,5 mdr kronor under 2015.

Telia Sonera släppte också sin rapport idag och det var inte lika munter läsning. Som jag tidigare skrivit om är jag inte direkt positiv till Telia med tanke på att de verkar ha så otroligt svårt att bryta den dåliga trenden kring en ständigt sjunkande vinst kombinerat med att utdelningsnivån är osunt hög. Fortsätter trenden kommer bolaget i närtid inte kunna nå en vinst som ens motsvarar årets utdelning om 3 kronor per aktie (föregående år blev vinst 3,35 kr/aktie). På den positiva sidan finns dock att nettoomsättningen ökade.


Jag noterar följande av intresse:
  • Nettoomsättningen ökade med 8,8 % till 26 041 MSEK (23 926).
  • Rörelseresultatet före engångsposter sjönk med hela 12,6 % till 5 496 MSEK (6 286).
  • Resultatet per aktie sjönk med 5,9 % till 0,86 kr/aktie (0,91).
  • Räntabiliteten på sysselsatt kapital uppgick till 11,5 % (13,4).
  • Nettolåneskulden har ökat och uppgick till 60 767 MSEK (52 879).
  • Bolaget meddelar att man nått en överenskommelse med Turkcell kring utdelningar efter nästan fem års dödläge.
  • Bolaget säger att utsikterna för 2015 är oförändrade och att målsättningen är att dela ut minst 3 kronor per aktie för räkenskapsåret 2015. Det känns inte orimligt, men då kanske vi pratar om en utdelningsandel om runt 92-94 % vilket jag anser är långsiktigt ohållbart. I synnerhet som CAPEX ändå förväntas vara ganska så omfattande och skuldsättningen ökar.
Dina tankar om rapporterna?

6 kommentarer:

  1. Investor gör inte direkt ont att ha i portföljen :-)

    SvaraRadera
  2. Tele 2 kanske ska ses som ett bra komplement, om man köpte lite tidigare... kursen har rusat lite väl högt på sistone. Q1 gjorde inte saken bättre :)

    Investor = bra grundplåt i portföljen. önskar att det fanns fler i min portfölj.
    TeliaSoneras utdelning från Turkcell (äntligen!) kommer nog som en "tillfällig räddning", men det finns mer att göra för att vända Telia på längre sikt.

    SvaraRadera
    Svar
    1. Jag har själv inte kollat så djupt på Tele 2, men bolaget känns helt klart intressant.

      Investor är som du säger en fint grundplåt med många bolag av hög kvalitet i portföljen.

      Vad gäller Telia kan det nog ses som en tillfällig boost nu med utdelningen från Turkcell. De har dock mycket att bevisa känner jag, men det finns dock potential om de bara kan få ordning på saker och ting.

      Radera
  3. Jag önskar också att jag haft (kvar) investor i portföljen, men men , förr eller senare kommer även den aktien ner till inköpsnivåer

    SvaraRadera
    Svar
    1. Jag förstår dig, men förr eller senare dyker det nog upp nya köplägen som sagt. Hoppas det i alla fall, jag skulle gärna fylla på.

      Radera